Informe de UBS advierte que hay una dinámica de deuda como la de 2008

16 de junio de 2017

16 de junio de 2017 — El Banco Unión de Suiza (UBS) publicó un informe sobre el “impulso de crédito” que tiene a todo mundo asustado, porque compara la situación actual con la de 2008, cuando se desató el crac de las hipotecas. El “impulso de crédito” se mide como el cambio en el nuevo crédito emitido como porcentaje del PIB.

El informe del UBS indica que el impulso de crédito cayó en un 6% del PIB en términos globales desde el año pasado. En Estados Unidos, la medida se volvió negativa (-0.53%) en marzo. El impulso es todavía un poco por encima de lo que estaba después de la quiebra de Lehman Brothers, pero el informe advierte que la dinámica es preocupante, en especial debido a la expectativa de que termine la Emisión Cuantitativa de la Reserva Federal, es decir, la política de imprimir dinero inorgánico para prestarlo a 0.0% de interés a los bancos insolventes.

“Desde lo más alto hasta lo más bajo, la desaceleración en el crecimiento global del crédito se acerca ahora a la que hubo durante la crisis financiera global (-6% del PIB global), aunque la dispersión de la caída es mucho más estrecha. Actualmente 55% de los países de nuestra muestra han experimentado un deterioro en la desviación estándar de -0.3 en su impulso de crédito (mediana sobre 12 meses) comparado con 77% de los países en diciembre del 2009, cuando la caída de la mediana tenía -1.4 en la desviación estándar”.

Esta dinámica va a empeorar debido a la reducción que se viene aplicando a la Emisión Cuantitativa. La Reserva Federal aumentó de nuevo las tasas de interés el miércoles 14 en otros 25 puntos básicos, para alcanzar 1.25%, que constituye el segundo aumento en unos pocos meses.