Draghi: “No veo ninguna burbuja”

10 de febrero de 2018

10 de febrero de 2018 — “A quien los dioses quieren destruir, enceguecen primero”: el Presidente del Banco Central Europeo (BCE) Mario Draghi, al hablar ante la sesión plenaria del Parlamento Europeo el martes, dijo que en la zona del euro no hay ninguna burbuja. Draghi presentó el informe del BCE 23016 y criticó al proyecto de resolución del parlamento por advertir que se está formando una burbuja de valores financieros en Europa.

“El proyecto de resolución destaca en particular los riesgos derivados de posibles burbujas de valores” dijo Draghi. “Estamos dando seguimiento a los acontecimientos en algunos segmentos del mercado, como son los bienes raíces comerciales de alto riesgo y los mercados hipotecarios en algunos países, y los mercados de bonos corporativos para los emisores de más baja calificación. Como explicamos en nuestra Revisión de Estabilidad Financiera, los aumentos en los precios de los valores en la zona del euro en los mercados, no han estado acompañados hasta ahora por un crecimiento excesivo en el crédito. Aunque los flujos crediticios se han estado recuperando, las tasas de crecimiento todavía están por debajo de cualquier cosa que hayamos visto antes de la crisis y en la parte baja del rango de las tasas de crecimiento que se han visto durante las recuperaciones. Así que no hay evidencia de burbujas sistémicas alimentadas por el crédito”.

Draghi insistió en su negativa en el período de preguntas y respuestas: “Ya me he referido, en mis comentarios iniciales, al tema de posibles burbujas de valores que se pudieran estar formando ahora en la zona del euro. Por ahora, tenemos muy pocos indicios de que esté surgiendo un desequilibrio financiero generalizado. No existen signos de ningún desajuste generalizado entre valores y precios en la zona del euro. Aunque hay algunos segmentos en los que es necesaria una vigilancia más estrecha y uno de ellos es el mercado de bienes raíces comerciales de alto riesgo, en donde en realidad estamos viendo valuaciones un tanto elevadas. También, en algunas ciudades grandes y en algunos países los precios de los bienes raíces se han incrementado a un ritmo mayor que los ingresos familiares. Esto ciertamente requiere seguimiento”.

En contraste, la Asociación Bancaria Alemana publicó hoy una declaración en donde advierte sobre las burbujas en los precios de los activos (en Estados Unidos) y en el sector de bienes raíces (en la Eurozona). El reciente “crac repentino” del mercado de valores no fue la tan esperada “corrección”, aunque esta última se va a producir, si el alza en las tasas de los bancos centrales no es lo suficientemente suave, dice el informe. Sin embargo el informe le lava las manos al sector bancario por cualquier riesgo en el sistema.