Liam Halligan: el único propósito de la Emisión Cuantitativa es salvar a los bancos en quiebra

1 de julio de 2014

1 de julio de 2014 — Liam Halligan, un partidario abierto de la separación bancaria que regulaba la ley Glass-Steagall, denunció la decisión del Banco Central Europeo a favor de la "emisión cuantitativa" (EC) –-la emisión de dinero inorgánico para prestarlo a los bancos— por no ser más que un intento desesperado de salvar a los bancos en quiebra. De hecho, escribe, la EC ya se viene aplicando desde hace bastante tiempo. Luego de describir las condiciones desastrosas de la economía de la zona del euro, entre ellas las elevadas tasas de desempleo y un crecimiento prácticamente de cero, dice: "La base monetaria de la zona del euro ha crecido, si bien no tanto como en el Reino Unido y los Estados Unidos y de una forma diseñada a confundir a los votantes.

"Y la razón de que exista el riesgo de deflación en la zona del euro no se debe a que la EC no ha sido lo suficientemente grande sino a que el sector bancario zombie de Europa está inundado de deudas malas, lo que ha dado como resultado que se hayan venido contrayendo los préstamos todos los meses desde principios del 2012. Esto es lo que está detrás del letargo económico de la zona del euro, no una falta de gastos del gobierno y ciertamente no una falta de EC.

"En vez de insistir en penosas reducciones en la deuda y forzar la necesaria reestructuración de los bancos, el Banco Central Europeo (BCE) parece dispuesto, en vez de esto, a seguir a sus extraviados homólogos anglosajones inundándolos con aún más dinero virtual impreso- y justo a tiempo para las pruebas de estrés del otoño.

"Eso va a estimular los mercados de activos, por supuesto, pero inevitablemente llevará a un mayor estancamiento económico. ¿Por qué? Porque en vez de combatir la deflación, la EC es en realidad su causa".

Como para confirmar lo dicho en la columna de Halligan, el BCE dio a conocer el 30 de junio un informe sobre flujo de fondos donde se muestra que los préstamos del banco Europeo cayeron 2.1% en mayo comparado con mayo del 2013, el 30avo mes consecutivo de contracción en los préstamos. Los préstamos bancarios a compañías no financieras se redujeron en 7.6 mil millones de euros, pero lo que es peor aún, los préstamos bancarios a las familias se redujeron en 42.8 mil millones de euros (el equivalente a 55 mil millones de dólares) la mayor contracción en todos los registros del BCE. El desplome en los préstamos a las familias fue peor en Francia, España e Italia.