Tribunal de la UE falla a favor del plan del BCE de emisión cuantitativa

16 de enero de 2015

16 de enero de 2014 -- Los planes del Banco Central Europeo (BCE) para efectuar una ``Emisión Cuantitativa'' (EC) a gran escala se aproximan más a ser realidad con el fallo del Tribunal de Justicia Europeo (TJE) en Luxemburgo este miércoles 14, en donde se respaldó un programa similar ``en principio''. El TJE dijo que el programa del BCE para comprarle a los bancos bonos gubernamentales, denominado Transacciones Monetarias Abiertas (OMT por siglas en inglés) –-que es la variante europea de la EC de la Reserva Federal de EU-- se ajusta a la ley de la Unión Europea, siempre y cuando se cumplan ciertas condiciones.

En cuanto a cuáles son las ``condiciones'' el tribunal dijo que el BCE no debe ofrecer asistencia financiera ``directa'' a los países cuando estén comprando bonos, no deben distorsionar los mercados y tiene que justificar el uso de dichas medidas de estímulo. Es más, el BCE debe tener ``una gran discreción al formular e implementar la política monetaria de la UE''. El caso lo presentaron originalmente varios querellantes individuales e institucionales ante el Tribunal Constitucional de Alemania, pero los jueces transfirieron el caso al TJE el año pasado, alegando que éste esa un asunto ``europeo'' y que por lo tanto tendría que tratarse en los tribunales de Luxemburgo.

El fallo del tribunal es un fallo no vinculante, pero se produjo antes de la próxima sesión decisiva del consejo del BCE el 22 de enero, en donde se rumora ampliamente que se va a anunciar un programa de Emisión Cuantitativa (EC) a escala total. La única esperanza es que la resistencia que existe dentro del BCE, en particular de los dos representantes de Alemania, impida la decisión del Consejo del banco a favor de la EC.